金福彩票-如何在波动时代捕捉价值

金福彩票-新兴的全球经济复苏以及世界蓬勃发展的资本市场即将受到考验,因为美国,欧盟和日本等主要经济体都在争论如何缩减政府刺激措施并推动利率回升没有破坏增长的回报。

随着前所未有的货币宽松政策即将结束,利率上升和通货膨胀的前景带来了对波动加剧和固定收益资产实际收益减少的担忧。在这个时候,重要的是要记住固定收益格局正在迅速发展,而且波动性不会以同样的方式影响该景观的所有部分。

打破债券传统

随着更多“传统”固定收益资产(如美国国债)的前景发生变化,策略应超越它们,探索更广泛的固定收益领域。考虑到尽可能广泛的机会,投资者可以利用各种市场,行业和货币来创造业绩。这一点尤其重要,因为没有一个固定收益市场或资产是一致的表现。例如,从高收益市场来看,2014年新兴市场落后于其他市场; 在2015年,美国是落后者,2016年是欧洲。随着波动性的上升,拥有转向不同形式债务的灵活性变得更加重要。
 

更全面的固定收益方法也更好地与当前的经济趋势保持一致。在过去二十年中,欧洲和新兴经济体的高收益固定收益市场的增长率大大超过美国。新兴经济体,特别是亚洲的新兴经济体,已经变得更加强大。亚洲金融危机发生20年后,S&P Global对10大亚洲经济体进行了投资评级。该地区的新兴市场为国际投资者提供了健康的增长,这得益于充足的国内资本,经常账户盈余和深厚的外汇储备。

亚洲公司债券发行量达到创纪录水平,为投资者提供了前所未有的更多机会。与此同时,与其他地区相比,亚洲的企业违约率较为温和,而且考虑到该地区的经济实力,其应保持不变。

 

由于美国联邦储备委员会逐步提高利率,大多数亚洲政府都希望维持中性利率政策,亚洲公司应继续享有良好的融资渠道和健康的底线。与其他地区相比,亚洲固定收益市场也提供了具有吸引力的收益率,而本币债券通过货币升值提供了额外收益的潜力。
 

各种表现途径

 

这并不是说发达市场固定收益应该被忽略。由于健康的宏观经济状况,公司税改革以及美联储对加息的衡量方法,美国高收益债券在2017年表现出色。预计2018年的高收益率违约仍将低于其长期历史平均水平,这得益于普遍宽松的政策和盈利将在今年剩余时间内走高。金福彩票-

投资者的愿景也不应停留在企业高收益市场; 随着条件的变化,发达市场和新兴市场的政府债务可以继续在维持投资组合中风险和回报潜力的最佳平衡方面发挥积极作用。

在评估更全面的固定收益可能性时,投资者永远不应忽视资产类别包含各种风险概况的事实 - 而宏观经济或政策变化可能会对每种风险产生不同的影响。例如,评级较高的债券可能更好地避免信贷风险,但它们也容易受到利率上升的影响。这就是为什么需要主动管理不仅能够消除波动,而且还需要通过在任何给定时间点增加对最佳定位资产的分配,将波动性转化为业绩的潜在贡献者,而无需参考指数或基准。

特别是在高收益行业,业绩与个别公司密切相关。这意味着决策应该由经验丰富的管理人员做出,他们在对公司基本面进行严格分析的基础上,选择在正确地理位置上具有稳定收入和长期稳定增长记录的信誉良好的公司。

动态分配导致美国,欧洲和亚洲的主权债务,投资级公司票据和高收益债券的谨慎组合,在必要时分配现金等战术策略支持,可以帮助投资者不仅保护其资产从短期风险来看,但要确保无论波动性如何,固定收益投资组合仍然能够始终如一地创造价值。金福彩票-


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